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                新股

                貴州茅臺公布三季報 茅臺業績增速放緩股價◆跌停

                2018-10-29 17:10:12 來源: 金融界

                10月28日晚間,貴州茅臺公布了三季報。公司前三季度實現營業收入522.42億元,同比增長23.07%;凈利潤247.34億元,同比增長23.77%;每股收益19.69元。

                貴州茅臺

                雖然業績仍保持了23%的增長,但增速★明顯放緩。第三季度歸母凈利潤僅增長2.71%,也是2015年』第四季度來最低增速。

                2017年9月〓末至今年9月末,貴州茅臺5個單季度的凈利潤同比增幅分別為138.41%、66.84%、38.93%、41.53%以︽及最新的2.71%,那麽,問題究竟出在都是證據確鑿哪兒?

                有觀點認為,公¤司是在為價格體系調整提前做布局。某券商研究所負責人認為,貴州茅臺很可能因可放量有限,所以在三或者有什麽另外季度做出調整,以提前應「對四季度的影響。公司的做法肯定有自己的道理,可能在為調整價格體系做準備,包括未來不提價、如何做直營、增加價格防控等。高端白酒基於去年高基ζ數,三季報增速有流星力上再高一點點造詣所放緩,但穩增長趨勢不變。他認為,收入增速放緩是企業ω 發展到一定階段後的正常卐回歸過程。

                這一觀點在財報上々也得以印證。翻閱此前的財務數據發現,公司的◥預收款出現下滑。

                從半年報以及三季報角度就是他看,貴州茅臺預收賬款下滑顯著。去年同期,公司預收款為174.72億元,截至今年三季度末則降為111.68億元。去年上半ㄨ年,這一數但據為170多億元,而到今年上半年末不足100億元。換言之,經銷商預付的貨款在大幅度減少。

                針對這一現象,某投資機構相關負責人給出了自己的判斷。他認為,季度之間的利潤變化的指導意義並不〗是特別強,正常來說,不應僅關註單季度的利潤,從預收款的角度而言,如果⌒ 是出於保價格,這一階段的確會出貨少,預收款也會相應向減少,這很可能也是在為後續做準備。

                華泰證券認為在整體消費環境疲弱的背景下,茅臺酒作為可選消費難以避免的受到負面影響,但是這並不會動搖貴州茅臺在高檔白酒行業中♂的絕對領先地位。我們下調貴州茅臺的盈利預測,預計2018-2020年的收入分別達到734.27億元(下調8%),757.04億元(下調20%)和903.58億元(下調19%);EPS分別達到26.13元(下調10%),27.49元(下調23%)和33.50元(下調19%)。可比公司▂平均估值水平為2018年19倍PE,考臉上比哭還難看慮到貴州茅臺的行業領先地位,給予公司2018年24-25倍PE 估值,目標價範圍為】627.12元-653.25元,維持“增持”評級。

                中金稱,貴州茅臺第三季度的總收入增長3.8%和利潤增速2.7%均低於市場預期◥,且由於基酒供應限制,預計第三季度茅臺酒♀銷量下滑至多14%,並下調今明兩年的盈利預測及目標價。中金將2018和2019年的盈利全救濟了窮人預測分別下調5.3%和8.3%,從每股28.35元和37.08元下調到26.85和33.99元;目標︻價下調2.7%,從925元降至900元。

                最新消息,10月29日,貴州茅臺跌停開盤這樣也是為了刺激觀眾情緒,最新股價549.09元。相比前一交易日,市值蒸發766.4億元。

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